根據信托業協會披露數據，截至2018年末，信托行業風險項目個數為872個，規模為2221.89億元，較2017年末增加907.55億元，增長69%。其中，集合資金信托計劃規模為1371.89億元，占比61.74%；單一資金信托規模為812.4億元，占比36.56%；財產權信托規模為37.6億元，占比1.69%。信托風險項目規模占信托財產總規模的0.98%。

從2013年到2018年末信托風險項目規模及其增長率和占比走勢圖上可以發現幾個情況：

第一，信托風險項目規模自2013年起逐漸上升，增長率從2014年到2017年持續下降，但2018年出現較大幅度上升。

第二，2018年信托風險項目規模增加主要是因為集合信托風險項目規模增長，而2018年之前集合資金信托風險項目規模穩定，主要是因為單一信托風險項目增長。

第三，從信托風險項目規模占比看， 2018年末的0.98%較之前明顯增長。可見，信托項目風險管理是不容忽視的問題。

展望未來，信托項目風險暴露可能增加，信托風險項目規模和占比可能增長，在謀發展與控風險的格局中，防控風險的重要性逐漸提升。

自營不良率是指信托公司固有業務信用風險資產中不良資產（次級類+可疑類+損失類）的比例。2018年有66家公司披露了自營資產不良資產率，有41家有不良資產，自營資產不良率從0.01%到32.67%不等。

其中，有4家自營資產不良率在10%以上，有9家公司自營資產不良率在5%-10%之間，有15家自營資產不良率在1%-5%之間，有13家自營資產不良率低于1%。

對比2017年末，信托行業共有40家信托公司有自營不良資產，自營資產不良率最高的14.75%。其中，有4家自營資產不良率在10%以上，有10家公司自營不良率在5%-10%之間，有14家自營資產不良率在1%-5%之間，有11家自營資產不良率低于1%。

2018年有22家信托公司自營資產不良率下降，有20家公司自營資產不良率上。但是，除了2家公司，大部分公司自營資產不良率上升幅度很小，有10家公司在1個百分點以內。

由以上分析可以發現：

第一，2018年自營資產不良率最高值較2017年增加，但自營資產不良率整體上處于下降態勢。其原因在于多數公司的自營資產不良率是歷史遺留問題，隨著化解工作不斷推進，不良率逐步降低。

第二，也有部分公司新增自營資產不良，而且個別公司自營資產不良率較高。從原因上看，隨著信托公司多年經營中積累的風險暴露，可能導致出現不良信用風險資產，這也是行業分化的表現之一，但不代表行業整體情況。

第三，自營資產不良率的有無和高低，除了與信用風險管理水平有關，也與各信托公司自營業務的經營模式有一定關系。不能簡單用自營資產不良率來衡量和判斷信托公司的風險狀況。

2018年，有46家信托公司共計提固有資產減值損失85.98億元，12家信托公司資產減值損失轉回11.72億元，全行業計提資產減值損失為74.25億元，與2017年相比增加32.21億元。從具體公司看，3家公司計提資產減值損失超過5億元，還有5家公司計提資產減值損失超過3億元。此外，還有14家公司資產減值損失超過1億元。資產減值損失是以當年收入對沖以往經營中產生的風險，有助于信托公司減輕發展包袱，促進健康發展。

資產減值損失是信托公司表內計提資產減值，信托項目資產減值損失則是對于表外信托項目風險的處置。2018年有11家公司計提信托項目資產減值損失63.07億元，與2017年有7家公司計提4.46億元相比，顯著增加，這表明信托項目風險暴露逐漸增多。

與在利潤表中計提資產減值損失類似，在資產負債表中列支預計負債也是一種應對風險的準備。截至2018年末，共有11家信托公司列支預計負債，合計38.48億元，較2017年增加9.44億元，其中3家為首次列支。從2016年以來的數據看，預計負債呈現持續微增的趨勢，這說明信托公司為應對信托項目風險做了充分準備。

凈資本監管是信托行業實行風險監管的重要手段，其目的是確保信托公司固有資產充足并保持必要的流動性，以抵御各項業務不可預期的損失。信托公司需要按照一定的標準配置給各項業務用于應對潛在風險的資本，稱之為風險資本。凈資本就是凈資產扣除各項風險資本后的余額。根據現行《信托公司凈資本管理辦法》，凈資本應不低于2億元，且不低于風險資本的100%，凈資本不得低于凈資產的40%。

2018年，67家信托公司披露了凈資產和風險資本指標?？傮w上看，67家信托公司凈資本4414.37億元，風險資本2380.22億元。從具體公司看，凈資本超過100億元的公司有15家，超過150億元的公司有5家，最高為重慶信托的190.75億元；凈資本在50億元-100億元的公司有23家，凈資本不足20億元的公司有7家，最低的為5.93億元。

從凈資本/風險資本看，67家信托公司加權平均為185.46%，較2017年有所提升?？傮w來看，凈資本/風險資本比值高的公司凈資本相對較小，排名前10的公司凈資本均不足100億元，但是凈資本超過100億元的15家公司中，凈資本/風險資本最高的為259.08%，最低的為128.77%，這主要與信托公司的業務結構和業務模式有關。

從凈資本/凈資產看，2018年67家信托公司加權平均為76.99%，超過行業平均數的有43家，與2017年持平。從具體公司看，最高的為94.43%，最低的為51.28%。

總體而言，披露數據的67家公司凈資本監管指標都滿足要求，但不同公司之間差異較大，凈資本/風險資本比值低的公司需要通過增資的方式擴充凈資產，以便為業務開展提供充足的資金支持。

根據信托業協會披露的數據，截至2018年末信托行業信托賠償準備金規模為260.71億元，較2017年增長17.9%，占凈資產比例為4.53%。2010年以來，信托賠償準備金規模持續增加，占凈資產比例也穩步上升，但信托賠償準備金增長率處于下降趨勢。其主要原因在于信托賠償準備金是從稅后利潤中計提5%，達到注冊資本20%時可以不再計提，也有許多公司信托賠償準備金不再計提，但也有個別公司采用更高標準計提，隨著基數逐漸增大，增長率自然會下降。

從具體公司看，2018年有50家公司直接披露了信托賠償準備金余額。其中，3家公司信托賠償準備金余額超過11億元，有11家公司信托賠償準備金余額在5億元-9億元之間，較2017年有所增加。50家信托公司平均信托賠償準備金規模為3.92億元，有18家公司超過平均數。從信托賠償準備金使用情況看，2018年沒有公司使用信托賠償準備金。

根據信托公司年報數據，2018年有29家公司存在重大未決訴訟案件或新增訴訟案件。其中，21家存在未決訴訟案件，共有90起；10家存在2018年度新發生訴訟案件，共有41起。與2017年相比有一定程度的增加。

從存續重大未決訴訟看，有2家公司存在18起訴訟，有1家公司存在13起訴訟，有6家公司存在3-6起訴訟，其余10家公司未決訴訟1-2起。從金額上看，有13家公司披露了未決訴訟案件涉案金額，累計96.92億元，其中最高1家公司為38.97億元，還有3家公司涉案金額在10億元-20億元之間。

從新發生訴訟案件看，有1家公司新增12起訴訟案件，1家公司新增5起訴訟案件，4家公司新增4起訴訟案件。從涉案金額看，有5家公司披露了涉案金額，合計43.22億元，共涉及22起案件。從具體公司看，有1家涉案規模為24.48億元，還有1家公司為8.31億元。

從訴訟案由看，仍集中于信托項目項下信托公司與交易對手之間的金融借款糾紛，并且以事務管理類信托糾紛為主。此外，還涉及股權轉讓糾紛、證券結構化案件、委托人起訴信托無效案件等。值得關注的是，也有股東因為“增資引戰”起訴信托公司以及員工起訴信托公司的訴訟案件。從訴訟階段看，許多未決訴訟都處于執行階段。（作者單位：百瑞信托研究發展中心）

來源：上海證券報